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Issuer Rating은 해당 기업의 장기적인 채무상환능력을 선순위 무보증채무에 준하여 평가하고 이를 신용등급화하는 것입니다.

Issuer Rating은 회사채 발행을 전제로 하지 않기 때문에 평가대상기업에 제한이 없습니다. Issuer Rating은 회사 홍보, 조달청 공사업체 선정, 건설업체 하도급대 지급보증 면제 등과 같이 자체 신용도 파악이나 특수한 목적을 위해 신용등급을 필요로 할 경우 폭 넓게 활용될 수 있습니다.

Issuer Rating은 본 평가와 사후평가(정기 및 수시평가)로 구분됩니다.

본 평가 : 최근 결산 재무제표를 기준으로 기업의 선순위 무보증 채무에 준하여 평가시점에서 실시하는 것입니다.
정기평가 : 본 평가 후 등급의 유효기간 내에 기 공시된 등급에 대해 기업의 신용상태 변동상황을 감안하여 결산 재무제표를 기준으로 연 1회 실시합니다.
수시평가 : 본 평가 후 등급의 유효기간 내에 기 공시된 등급에 중대한 영향을 미치는 사실이 발생한 경우 혹은 발생할 가능성이 있다고 판단되는 경우 실시합니다. 신용상태 감시대상(Watchlist) 제도도 수시평가를 통해 운영됩니다.

Issuer Rating 등급은 무보증 회사채 등급체계 및 정의와 동일하며, 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며, BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다.

Issuer Rating 등급은 유효기간은 평가일로부터 1년까지입니다.
Issuer Rating 등급은 증권거래소(증권시장지), 한국증권전산, 증권업협회, Bloomberg, Reuter, 연합통신, 국내주요기관투자자 및 언론사 등 각종채널을 통해 공시됩니다.

당사는 기업환경 변화의 신속한 반영을 위하여 당사로부터 부여 받은 등급에 신용상태 변화요인이 발생할 경우 당사가 등급변경 검토에 착수하였음을 외부에 공시하는 Watchlist 등록제도를 국내 최초로 1998년 11월 1일부터 시행하고 있습니다. Watchlist 등록제는 Moody's사를 비롯한 세계적인 신용평가사들에게는 이미 매우 중요한 업무로 정착되어 있으며, 이를 통해 신속하고 정확한 정보에 대한 투자자들의 수요에 부응해 나가고 있습니다. Watchlist 등록 시 투자자들의 판단을 돕고자 상향검토, 하향검토, 미확정검토 등 세 가지 방향성을 부여하여 공시하며, Watchlist 등록사유도 함께 공시하고 있습니다.

등급변화의 방향성

상향검토 : 등급의 상향조정이 필요한 사유 발생시
하향검토 : 등급의 하향조정이 필요한 사유 발생시
미확정검토 : 등급의 방향성을 명확하게 판단하기 어려운 사유 발생시

Outlook은 현재의 등급체계(Rating category, Notch)와는 무관하며, 중기적인 관점에서 신용등급의 방향성에 대한 의견으로서 2002년 9월 1일 부터 도입, 운영하고 있습니다.
Outlook은 신용등급의 잠재적인 변동가능성에 대한 추가적인 정보를 제공하기 위해 사용되는 신용등급 보조지표로, 신용등급에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려하여 잠재적인 신용등급의 변화방향에 대한 중기적(일반적으로 2년 이내)인 전망을 제시합니다. Rating Outlook(등급전망)은 회사채 등 장기 채권(기업어음, ABS, 부도ㆍ워크아웃ㆍ구조조정촉진법 대상 채권은 제외)에만 적용되며, Watchlist에 등록된 경우에는 Rating Outlook이 부여되지 않습니다.

Rating Outlook(등급전망)의 방향성

긍정적(Positive) : 현 등급부여 시점에서 개별 채권의 신용도에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려할 때 중기적으로 신용등급이 상향 조정될 가능성이 있다고 예측되는 경우
안정적(Stable) : 현 등급부여 시점에서 개별 채권의 신용도에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려할 때 중기적으로 신용등급이 변동할 가능성이 낮다고 예측되는 경우
부정적(Negative) : 현 등급부여 시점에서 개별 채권의 신용도에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려할 때 중기적으로 신용등급이 하향 조정될 가능성이 있다고 예측되는 경우
유동적(Developing) : 현 등급부여 시점에서 개별 채권의 신용도에 영향을 미칠 만한 주요평가요소를 고려할 때, 향후 상황변화가 상당히 가변적이어서 중기적으로 신용등급의 변동방향이 불확실하다고 예측되는 경우

Issuer Rating의 경우 분석방법과 주요 분석요소 등은 회사채 평가 시와 크게 다르지 않으며, 다음과 같습니다.

기업의 채무상환능력에 영향을 미치는 요인은 기업경영의 모든 내적, 외적 변수들이 포함되며, 각 요인들은 상호 밀접한 관련을 맺고 있습니다. 따라서 기업의 채무상환능력에 대한 평가는 일률적인 방법의 적용이 아니라 각종 위험요소를 고려하여 종합적으로 이루어집니다.
기업의 채무상환능력에 영향을 미치는 위험요소(Risk Factor)는 기업 내부 및 외부 환경여건에 따라 다양하게 존재하며, 크게 경영관리위험, 계열위험, 산업위험, 사업 및 영업위험, 재무위험 등 5가지로 분류될 수 있습니다.
평가작업이 이루어질 때 다루어지는 상기 5가지의 위험요소는 다시 수십 종류의 세부 평가항목(Check List)으로 구성됩니다. 그러나 이들 평가항목의 중요성도 업체별, 사업영역별로 상이하여 이들은 다양한 평가방법론(Rating Methodology)에서 세밀히 다루어지고 있습니다.