평가작업이 이루어질 때 다루어지는 상기 5가지의 위험요소는 다시 수십 종류의 세부 평가항목(Check List)으로 구성됩니다. 그러나 이들 평가항목의 중요성도 업체별, 사업영역별로 상이하여 이들은 다양한 평가방법론(Rating Methodology)에서 세밀히 다루어지고 있습니다.
평가 항목들은 서로 유기적으로 연관되어 상호작용(그림 참조)을 하고 있으며, 평가과정에서 각각에 대한 위험 및 기회 요인이 검토됩니다. 이와 함께 각각의 위험요인에 대한 가중치와 함께 기업의 기회 및 긍정적 요인을 비교 검토하여 종합적인 의견이 표명됩니다.
경영관리위험은 신용평가에 있어 매우 중요한 요소임에도 불구하고 기준이 되는 객관적 지표의 부재, 자료입수의 한계, 주관적 판단의 오류 가능성, 신용도와의 인과관계 정립 불확실성 등으로 인해 분석에 있어 가장 어려움이 존재하는 부문입니다. 이를 분석하기 위해서는 연혁, 경영진 이력서, 경영계획 수립 내용과 그 추진 실적, 경영진과 대주주와의 관계, 언론 또는 기타 비공식적 정보를 통한 경영상의 특기 사항 등을 기초자료로서 파악합니다.
계열위험에 대한 분석은 계열그룹내 소속기업 상호간 지급보증 등 연계관계에 따라 계열회사가 분석대상 기업에 미치는 영향을 분석하는 것입니다. 계열의 기준을 공정거래법상의 계열사에 국한하지 않고, 지분, 거래관계 등의 관계를 통해 의사결정의 주요사항이 통일적으로 이루어지는 계열기업을 모두 포함합니다.
산업위험에 대한 분석은 기업이 소속된 산업 또는 업종이 국민경제 또는 글로벌경제 내에서 차지하는 위치와 경기변동에 대한 안정도, 진입장벽, 정부규제 및 법률에 의한 영향 등이 사업환경 및 영업기반에 중요한 영향을 미치는 모든 변수를 고려하여 산업에 현실화되어 있거나 잠재적으로 내재되어 있는 위험을 분석하는 것입니다.
사업 및 영업위험에 대한 분석은 기업의 주요 제품 또는 사업부문의 구성, 사업의 경쟁력 및 지위, 투하된 자본의 효율성, 영업정책 등을 통해 표출되는 각종 위험요소를 분석하는 것입니다.
특히 사업의 경쟁력 및 지위를 분석하기 위해서는 크게 개별업체의 내부경영자원, 영업 현황 및 성과 등을 비교하여 내부경쟁력의 원천을 파악한 후, 이를 근거로 개별업체의 경영전략 분석 및 타당성 검토를 수행하여야 합니다.
신용평가의 목적이 원리금상환능력에 대한 판단을 통해 투자자들에게 채권의 상환불능 위험정보를 제공하여 자원배분의 효율성을 제고한다는 점을 고려해 보면, 신용평가의 과정은 궁극적으로 재무위험을 판단하는 과정이며, 이러한 재무위험에 영향을 미치는 요소는 기업의 모든 의사결정과 직결된다고 볼 수 있습니다.
재무위험에 대한 분석은 각 신용평가요소가 기업의 재무상태에 어떤 영향을 미쳐 왔고, 앞으로는 어떤 영향을 미치게 될 것인가 하는 관점에서 진행됩니다.
